Dans un contexte de forte volatilité, SG CIB a joué un rôle clé dans la réouverture du marché primaire Covered Bond fin août. SG CIB a en particulier accompagné Unicredit lors de son émission Covered Bond à 10 ans réalisée le 25 août 2011. La banque italienne a ainsi réalisé avec succès la première transaction d’un émetteur d’un pays périphérique depuis l’émission de Credito Emiliano OBG du 8 juin dernier (SG CIB Bookrunner).
Cette opération a été pricée à MS+215bp, dans le bas de la fourchette initiale de spread (MS+215/220bp) pour une taille de €1Md, en ligne avec la taille maximale annoncée par l’émetteur. La transaction offre un coupon attractif de 5% dans un contexte de baisse généralisée des taux longs et a bénéficié d’ordres très significatifs (>€100m) de plusieurs investisseurs de qualité (Assureurs et Banques centrales notamment).